2015年下半年資本市場(chǎng)風(fēng)云驟變，早期投資市場(chǎng)受二級(jí)市場(chǎng)震蕩影響，遭遇融資寒冬，在宏觀政策的扶持引導(dǎo)下，在“雙創(chuàng)”的熱潮下，國內(nèi)股權(quán)投資行業(yè)仍然實(shí)現(xiàn)了新的發(fā)展。其中，風(fēng)險(xiǎn)投資作為推動(dòng)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁引擎，對(duì)我國創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展起到重要的提升和扶持作用，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要金融工具。

2016年6月5日-8日，“2016（第十八屆）中國風(fēng)險(xiǎn)投資論壇”在深圳福田五洲賓館隆重舉行。本屆論壇以“新形勢(shì)下中國VC/PE行業(yè)規(guī)范與價(jià)值重塑”為主題，邀請(qǐng)了1000多位商界領(lǐng)袖，600多位風(fēng)投大鱷、業(yè)界精英，200多位政策制定者、專家學(xué)者傾力獻(xiàn)策，50余家國內(nèi)外主流財(cái)經(jīng)媒體齊聚深圳，縱議業(yè)內(nèi)熱點(diǎn)，前瞻VC/PE未來。

在6月7日舉辦的高端論壇：股權(quán)眾籌的紅與黑，匯集了南北兩派股權(quán)眾籌從業(yè)者。以中關(guān)村(000931,股吧)股權(quán)投資協(xié)會(huì)等為代表的北派，以深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)、云籌網(wǎng)等為代表的南派，針對(duì)股權(quán)眾籌的紅與黑、未來之路做了深度探討。分別以北京與深圳為根據(jù)地的南北切磋，宛如兩大眾籌之都的創(chuàng)新碰撞，現(xiàn)場(chǎng)干貨滿滿、亮點(diǎn)頻出。從風(fēng)口走下的股權(quán)眾籌，在政策引導(dǎo)下不斷探索未來之路。

千分之六的存活率，泡沫在加速散去

“數(shù)據(jù)顯示，2015年，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)一共發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)融資行為4681起，其中和金融相關(guān)的融資案例有461起，但是眾籌行業(yè)僅有28起案例獲得風(fēng)投融資?！碑?dāng)這一份數(shù)據(jù)展示在“股權(quán)眾籌的紅與黑”論壇上，全場(chǎng)嘩然。也就是說，從整個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功獲得風(fēng)投融資的案例上來看，眾籌行業(yè)的案例能“活下去”的不足千分之六。

當(dāng)前形勢(shì)下，超高的淘汰率意味著風(fēng)口中的浮躁正在被加速去除，包括泡沫、概念游戲等。網(wǎng)貸之家發(fā)布的《2016年4月眾籌行業(yè)報(bào)告》顯示，今年前4個(gè)月全國倒閉的眾籌平臺(tái)43家，前四個(gè)月倒閉的眾籌平臺(tái)數(shù)量超過去年的總量。行業(yè)變得不那么熱鬧了，但是更加成熟了。

擁抱監(jiān)管，共同為未來之路掃清障礙

監(jiān)管層面，加大力度打擊非法不規(guī)范的股權(quán)眾籌行為，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，為穩(wěn)健、專業(yè)的平臺(tái)留出發(fā)展空間。云籌創(chuàng)始人謝宏中表示，“政策監(jiān)管應(yīng)該是幫助股權(quán)眾籌平臺(tái)找到正確的姿勢(shì)，引導(dǎo)中國的互聯(lián)網(wǎng)投融資發(fā)展，而不是將這批股權(quán)眾籌干下去，作為從業(yè)者，是要擁抱監(jiān)管的。”

那些從未真正理解股權(quán)眾籌價(jià)值的平臺(tái)正在加速倒下?！艾F(xiàn)在很多人打著眾籌旗號(hào)就在融資，整個(gè)行業(yè)是國家熱、政府熱、民間冷?！鄙钲谑袆?chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)王守仁指出。關(guān)于政府監(jiān)管，中關(guān)村股權(quán)投資協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王少杰認(rèn)為，“政府監(jiān)管要更多的符合復(fù)雜的國情，盡量把名詞的概念更精準(zhǔn)?！?016年以來，監(jiān)管層對(duì)于私募股權(quán)投資基金發(fā)布了多項(xiàng)重磅規(guī)定，包括《私募投資基金管理人內(nèi)控指引》、《私募投資基金信息披露管理辦法》等，事實(shí)上目前的政策環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定。

股權(quán)眾籌的未來之路如何走遠(yuǎn)？

風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)發(fā)展成熟的垂直行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資這一行業(yè)產(chǎn)生了深度影響。股權(quán)眾籌作為風(fēng)險(xiǎn)投資互聯(lián)網(wǎng)化的重要形態(tài)。未來的股權(quán)眾籌平臺(tái)，將往加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)控、加強(qiáng)資產(chǎn)管理的方向發(fā)展。不僅僅是單純的信息傳播平臺(tái)，而是做投資人的投資決策參考，建構(gòu)平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。風(fēng)險(xiǎn)投資作為國家創(chuàng)新戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)，在促進(jìn)“大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)”中發(fā)揮著不可替代的作用，在新形勢(shì)下如何進(jìn)一步使我國風(fēng)險(xiǎn)投資在創(chuàng)新與改革等發(fā)展戰(zhàn)略中發(fā)揮更為重要作用，是我們必須面對(duì)和著力解決的問題。